《华尔街日报》4月18日报道，在过去的三年中，欧洲央行为了解决欧债危机、刺激经济复苏，总计向欧元区金融系统投放了1万亿欧元低息贷款，帮助银行系统运行和降低政府债券利率，但是吸纳了欧洲四分之三的就业的中小企业却难以从中获得贷款，这些资金没有恢复经济增长，相反却加大了欧洲南部和北部的差距以及大型公司和小型公司的差距。欧洲央行的货币宽松政策未能给陷入债务危机的国家带来流动性，欧元区2月份企业贷款同比下降2.7%，这是两年来的最大跌幅。西班牙对私人部门的贷款自2009以来下降9.2%，放贷额减少了1720亿欧元，占西班牙GDP的17%。造成这种情况主要有两方面的原因。一方面是由于欧洲公司的融资渠道特别是中小企业获得资金的来源单一，超过70%的融资来自银行贷款，意大利、西班牙等国中小企业比德国企业要多付2.5%的利息才能获取贷款，这种差距比2011年增长了一倍，由此造成了欧洲南北中小企业的生产效率差距不断扩大，而银行的持续惜贷意味着欧元区今年复苏的希望基本落空。另一方面是银行坏账迫使银行惜贷程度加大。意大利和西班牙银行的坏账率过去一年中达到了20%，导致银行不断提高贷款的条件，那些凭借私人关系可以获得贷款的中小企业越来越难以获得资金支持。目前在西班牙20%的贷款申请难以获批，而在德国这一数据是4%。为了解决信贷危机，欧洲多国政府降低了银行资本金要求，出台了税收减免和贷款担保政策，但效果不明显。英格兰银行去年8月出台了贷款贴息政策，但仍未能刺激信贷增长。英国央行考虑延长政策的有效期，欧洲央行也在观望英国情况以做出下一步行动。